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突发!天邦食品拟主动向法院申请重整 !本轮猪周期倒掉3家上市公司!

2024-03-20 09:14 养猪信息网


天邦食品股份有限公司3月18日晚突然公告称,公司当日召开的董事会和监事会(临时)会议审议通过了一项议案,拟以公司无法清偿到期债务,且明显缺乏清偿能力,但具有重整价值为由,向有管辖权的人民法院申请对公司进行重整和预重整。

天邦食品拟主动向法院申请重整

天邦食品股份有限公司3月18日晚突然公告称,公司当日召开的董事会和监事会(临时)会议审议通过了一项议案,拟以公司无法清偿到期债务,且明显缺乏清偿能力,但具有重整价值为由,向有管辖权的人民法院申请对公司进行重整和预重整。

此事项尚需该公司股东大会通过。其同时宣布拟于4月8日召开2024年第二次临时股东大会来审议相关事项。

天邦食品指出,由于公司近三年生猪养殖业务市场价格较低且时有非洲猪瘟疫病扰动,公司主营业务存在大额亏损,偿债压力持续增加。虽然公司主动采取措施,先后通过出售资产等多种方式补充现金流,但成效不够显著,公司短期偿债压力依然较大,资产负债率持续上升,现金流压力持续增加。

“公司目前已无法清偿到期债务,且明显缺乏清偿能力,但综合考虑公司所处行业关系国计民生,深耕生猪养殖和食品业务多年,已经形成完整的产业链和精细化的生产经营管理模式,拥有市场份额、市场声誉和品牌影响力,具备持续经营能力和完整的产业布局,具备重整价值。”天邦食品称。

其还提到,《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》《推动提高上市公司质量三年行动方案(2022-2025)》等规定对提高上市公司质量做出了整体部署、提出了明确要求,鼓励、支持符合条件且具有挽救价值的上市公司通过重整实现重生。

“鉴于此,公司拟主动向法院申请对公司进行重整,并申请先行启动预重整程序,通过重整提升产能利用率,降低负债率,提质增效,实现高质量发展。”

如其所言,如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划,将有利于优化公司资产负债结构,提升公司的持续经营和盈利能力;若重整失败,公司将存在被宣告破产的风险。

根据天邦食品提交的专项自查报告,截至目前其控股股东、实际控制人及其他关联方不存在非经营性占用公司资金的情况,不存在违规对外担保的情况,亦不存在违背承诺事项的情形。

 本轮周期第三家重整的上市猪企

“温牧正天”(温氏股份(18.610,0.72,4.02%)、牧原股份(40.480, 1.92, 4.98%)、正邦科技、天邦食品)4家老牌上市猪企曾被并称为A股养猪板块四龙头,随着天邦食品倒下,4家中的2家在本轮猪周期底部被“熬死”。

天邦食品年内通过“卖子”补充现金流。一周前,天邦食品公告称,转让了参股公司史记生物技术有限公司(下称“史记生物”)0.41%股权,交易对价为2255万元。3月5日和2月底,天邦食品分别以1.37亿元、16.5亿元的价格转让了史记生物的2.5%、30%股权。三笔股权转让款合计约18.09亿元,截至目前,16.5亿元股权转让款已经到账。

即便如此卖力自救,天邦食品仍称,过去三年生猪养殖业务市场价格较低且时有非洲猪瘟疫病扰动,公司主营业务存在大额亏损,偿债压力持续增加,公司短期偿债压力依然较大,资产负债率持续上升,现金流压力持续增加。公司目前已无法清偿到期债务,且明显缺乏清偿能力。

天邦食品还表示,公司是否进入重整及预重整程序具有不确定性,重整是否成功亦存在不确定性。如果法院裁定受理公司的重整申请,按照深交所相关规定,公司股票将被实施退市风险警示(*ST)。
财报显示,2021年、2022年,天邦食品的扣非后归母净利润分别亏损49.05亿元、10亿元,仅两年的亏损规模就超过2007年上市以来的累计净利润规模,公司预计2023年扣非后归母净利润续亏26.5亿元~29.5亿元,即过去三年至少亏损85亿元。
净利润连续大额亏损导致天邦食品的资产负债表持续恶化。截至2023年9月30日,公司资产负债率达87.03%,为历史最高水位,是2020年末的整整一倍。截至去年三季度末,天邦食品的货币资金为6.75亿元,短期借款和一年内到期的非流动负债分别为26.91亿元、12.89亿元,短债偿付缺口约33亿元。

还有4家猪企资产负债率超过70%

市场对天邦食品宣布重整并不意外,一方面,农业农村部去年就提示过2024年一季度生猪养殖行业的亏损或重于去年同期,使得市场对当季度上市猪企的亏损有一定预期。另一方面,天邦食品的资产负债率(87.03%)高居猪板块第三名,前两名的正邦科技和傲农生物相继重整,三家公司是仅有的资产负债率超过80%的上市猪企。

天邦食品宣布重整消息后,市场更担忧的是其他负债高企的上市猪企能否扛过周期第五轮亏损底。数据显示,以去年三季度报告的数据划分,资产负债率排在天邦食品之后的分别是新希望(9.330,0.20,2.19%)(000876.SZ)、华统股份(18.300,1.14,6.64%)(002840.SZ)、金新农(4.570,0.20,4.58%)(维权)(002548.SZ)、新五丰(9.930, 0.54, 5.75%)(600975.SH),4家公司的资产负债率均超过70%。

新希望的业务体量最大,今年前两月共计销售生猪303.36万头,销售收入39.95亿元,该公司同样在积极回笼现金以补充流动资金。去年年底,新希望主动调整业务结构,为更加聚焦生猪养殖和饲料业务,转让山东中新食品集团有限公司51%股权,引入了新的战略投资方,交易作价27亿元,使得公司去年归母净利润盈利3亿元,扣非后归母净利润仍亏损45亿元。

引入战投以外,新希望计划通过定增募资补充流动资金。去年12月初公司发布了定增预案,拟募资73.5亿元,其中22.04亿元用于偿还银行债务,目前这笔定增尚未获得监管批准。截至去年9月30日,新希望的货币资金为115.96亿元,短期借款和一年内到期的非流动负债分别为164.56亿元、150.98亿元,短债缺口逾百亿。

另一边,新五丰在去年年底终止了双峰县石牛乡3600头原种猪场项目,并将该项目剩余募资资金1.86亿元永久补充流动资金。近日,公司出于资金需求计划把种猪抵押给了银行。3月18日晚,新五丰公告称,子公司龙山天翰牧业发展有限公司(下称“龙山天翰”)因自身经营业务发展需要,拟将龙山天翰的场内种猪1.3万头作为抵押,向银行申请2990万元的流动资金贷款,期限3年。

本轮猪周期底部时长已约两年,超长时间的底部拉锯战,考验上市猪企的现金流管理能力,头部猪企近一年的机构调研中提到最频繁的是关于成本下降的管控和降杠杆与负债。

来源:综合自第一财经、牧食记等

编辑:程柯璇

注:本文仅供参考,不构成任何投资建议。

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