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猪价急跌!上涨行情结束了?机构认为猪价上行依旧有非常强的支撑......

2024-07-01 16:10 养猪信息网
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据农业农村部监测,6月28日,全农产品批发市场猪肉平均价格为24.21元/公斤,与上周五(6月21日)的24.55元/公斤相比,下降1.4%。本周的平均价格为24.32元/公斤,与上周24.68元/公斤的均价相比,下降1.5%。

本周国内生猪价格整体呈现跌后震荡趋稳走势,周均价环比下降。据中国养猪网的数据,6月28日,生猪(外三元)价格为17.56元/公斤,与上周五(6月21日)的18.4元/公斤相比,下降4.6%。从一周均价来看,本周生猪均价为17.58元/公斤,与上周18.62元/公斤的均价相比,下降5.6%。

近期的猪肉和生猪价格。制表澎湃新闻

猪价急跌背后的市场博弈

猪价急跌,相关分析认为这一变化不仅反映了生猪市场的复杂性和多变性,更凸显了供需关系在市场价格形成中的决定性作用。

从供应端来看,企业月度出栏计划保持正常节奏,但市场挺价情绪明显减弱。随着社会猪源认卖积极性的提升,加之部分地区疫病的影响,猪源流通相对宽松。这种供应量的增加,无疑对市场价格构成了压力。

然而,需求端的疲软更是猪价下跌的关键因素。随着天气转热,消费者对猪肉的需求呈现出疲软态势。加之牛羊肉等替代品的竞争,鲜猪肉消费市场受到进一步挤压。此外,近期行情调整后,二次育肥的动态明显减少,终端采购积极性一般,需求表现支撑乏力。

在这种供需失衡的背景下,屠宰企业面临巨大的经营压力。下游需求疲弱导致厂家缩减屠宰量,开工继续回落。同时,多地进入高温天气,白条消费处于淡季,终端批发市场交易疲弱,经销商采购不积极。这使得白条走货不畅,毛白价格差开始缩小,屠宰白条毛利润亏损增加。

面对这种局面,养殖端和屠宰端都陷入了困境。养殖端推涨情绪受终端消费制约,难有明显升温;而屠宰端则面临着白条走货不畅、毛利润亏损的窘境。市场对短期行情预期相对偏空,猪价延续小幅走弱态势。

从更宏观的角度看,这一轮猪价的波动也反映了我国生猪产业的深层次问题。一方面,生猪产业的周期性波动较大,市场供需关系容易受到多种因素的影响;另一方面,生猪产业的抗风险能力有待提高,特别是在面对疫病等突发事件时。

因此,需要从多个方面入手,加强生猪产业的稳定性和抗风险能力。首先,应加强市场监测和预警机制,及时发现并应对市场异常波动;其次,应推动生猪产业的转型升级,提高产业化和规模化水平;最后,应加强疫病防控和食品安全监管,确保生猪产业的健康发展。

猪价上涨行情结束了?

还有三大逻辑支撑!

展望后市,猪价上行依旧有非常强的支撑,国盛证券团队认为主要有三大逻辑:

产能与效率偏差

产能与供应是猪周期研究的核心,但能繁母猪减量幅度与价格涨幅是不匹配的,主要在于还有【配种率】这一因子影响,能繁母猪x配种率才是真正的产能。

而配种率受到自然因素和人为情绪的干扰,这一点可以从能繁母猪环比增幅来观察。从经验来看能繁母猪环比的加速时间点与 10 个月后的猪价极值有一定的对应关系,该机构认为猪价极值可能出现在2024年9-11月。

年度需求不均与供应错配

从2010-2023年的数据来看,四季度的消费最旺盛,平均猪肉产量与盈利水平均为最高;二季度的消费最弱,平均猪肉产量与盈利水平均为最低;一季度与三季度消费定性评估在第二、第三位。而需求的不均衡会加大猪价的弹性,比如今年就出现了春节旺季不旺、节后淡季不淡的反常现象。

投机性需求与养殖情绪

生猪需求除了常规需求,还有投机需求,比如养殖户买入猪进行二次育肥,二次育肥投机性需求导致猪价波动的加大可以侧面通过标肥价差来观测。基于体重和标肥价差的数据,当前二次育肥量相对有限,因此猪肉短期供应不会大幅增加,对猪价后续有支撑。

总的来说,后续供应的减量仍在持续,随着消费的季节性上行即将来临,猪周期的新一轮繁荣周期有望到来

农业农村部数据显示,5月末全国能繁母猪存栏量为3996万头,环比增长0.25%,能繁母猪补栏偏谨慎,同比下降6.2%,较2022年12月末的阶段性高点减少394万头。海通证券也认为,长期来看,猪价上涨趋势或不变。供给方面,今年各月份所对应的10个月前能繁母猪数量持续下降,这指向今年下半年,特别是三季度猪价或仍将继续上涨,高点值得期待。

申万宏源指出,猪价上行周期开启,弱需求、弱预期之下,价格上涨更多反应供给端的实质性下滑。看好后续供给收缩的持续性,同时需求端仍有底部转好的可能,猪价易涨难跌,或可聚焦养殖端盈利确定性兑现。

中原证券近日研报也指出,自2023年初开始的能繁母猪产能去化,已经逐步体现在2024年商品猪出栏和仔猪供应层面,猪价呈现出“淡季不淡”的现象。2024年下半年,随着消费旺季来临和市场供应收紧,猪价有望进一步上行。同时,成本端饲料价格的压力同比得到缓解,预计2024年养殖行业整体盈利水平将明显提升。

和合期货认为,7-8月正值伏季,夏日酷热,猪肉消费无实际支撑。近期北方高温、南方降雨,生猪养殖环境恶劣,疫病风险增加,不利于猪价上行。9月随着天气转凉,开学季以及中秋、国庆假期的到来,猪肉消费需求增加。生猪市场步入旺季,届时在生猪供应减少的背景下,生猪供需形势明显好转,所以到第四季度猪价或将有明显提升。

来源:综合自澎湃新闻、大河财立方、金融界等

编辑:毛洪

注:本文仅供参考,不构成任何投资建议。

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