2023年生猪行情低迷，下游养殖端全面亏损，出栏迅速增长的巨星农牧在低迷周期冲击下，迎来上市以来的首个亏损年。

在表态对各种可能的“重整方案”持开放态度后，天邦食品（002124.SZ）股价接连两日大幅上涨。

3月22日晚间，巨星农牧披露2023年度报告，报告期内公司实现营收40.41亿元，同比增加1.83%；净亏损6.45亿元，上年归母净利润1.58亿元，同比盈转亏。

报告指出，公司2023年出现亏损的主要原因是随着生猪产能的恢复，国内生猪出栏量持续增长，导致生猪价格持续下跌。

报告显示，报告期内公司生猪业务实现收入34.6亿元，同比增加15.81%；主营业务成本 35.0亿元，同比增加42.87%，综合毛利率-1.06%，较上年减少 19.14 个百分点。主要原因是2023年生猪出栏量较同期增加，主营业务收入和成本相应增加。

面对整体的行业不景气，巨星农牧仍然保持了生猪出栏量和存栏量双增的态势。预计2024年，巨星农牧还将继续保持养殖场、种猪场等关联设施租用及收购的增长趋势，以备扩产之用。数据显示，巨星农牧2020年生猪出栏量31.5万头，在2021和2022年则迅速增长到87.1万头和153.01万头，年出栏增速均超100%。2023年，生猪出栏量达267.37万头，较2022年增加74.74%，生猪销售价格较同期下降，成本增加幅度超过收入增加幅度，导致毛利率较2022年有所下降。

需要注意的是，行情低迷与产能扩张背后催生流动资金需求加剧，报告期内公司短期借款较上期末增长124.90%，为11.53亿元，主要系本期新增短期借款补充流动资金所致。

不过，在出栏规模超1000万头的目标背景下，行情低迷与亏损并未阻止公司产能扩张步伐。在2023年末公司公告，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过17.5亿元，将用于生猪养殖产能建设类项目、养殖技术研发类项目、数字智能化建设项目及补充流动资金。巨星农牧认为，“相应发行募投项目达产后，将有效提升公司的养殖规模和市场份额，同时可以进一步发挥公司养殖规模、养殖效率、成本控制等方面的协同效应，提升生猪养殖业务的综合竞争力。

相应募投项目的推进，公司今年出栏量或有望进一步保持高增速。有研报认为，截至2023年末公司能繁母猪存栏12万头左右，随着2024年Q1德昌项目投产，预计公司2024年出栏量有望达到400万头。

继3月21日股价涨停后，3月22日，天邦食品开盘股价再度涨停，随后打开涨停板，当天报收3.46元/股，上涨5.81%，总市值达76.88亿元。两日前，3月20日，天邦食品在投资者互动平台中披露称，目前预重整申请工作处于起步阶段，公司对各种可能的重整方案均持开放态度，将与各类利益相关方保持积极沟通。