生猪价格尚处磨底期，行业上市公司业绩颓势尽显。市场低迷之际，*ST正邦重整事项终于迎来进展。受此消息提振，24日*ST正邦股价开盘一度涨停。而除消息面影响外，近日生猪市场小幅反弹与市场对四季度的看好预期，也促使生猪期货出现久违大涨。

*ST正邦进入重整程序

双胞胎信达联合体中选重整投资人

7月24日，*ST正邦发布公告称，双胞胎信达联合体（牵头投资人江西双胞胎农业有限公司）中选为*ST正邦重整投资人。

7月20日，*ST正邦收到江西省南昌市中级人民法院（以下简称“南昌中院”）送达的《民事裁定书》及《决定书》，法院裁定受理锦州天利粮贸有限公司对*ST正邦的重整申请，指定上海市锦天城律师事务所及上海市锦天城（南昌）律师事务所联合担任公司管理人。

7月22日，*ST正邦接到管理人通知，正邦重整投资人遴选评审委员会根据《正邦系企业重整投资人遴选评审规则及评分细则》依法评审表决，经江西省南昌市新建公证处进行现场监督公证，确认双胞胎信达联合体（牵头投资人江西双胞胎农业有限公司）为中选投资人。

*ST正邦提示，截至目前，公司尚未与双胞胎信达联合体签订重整投资协议，重整的具体条款、款项支付安排等均尚未确定，重整投资协议涉及的债务清偿方式需进一步商谈确定。公司是否能与双胞胎信达联合体签订重整投资协议尚存在不确定性。法院已裁定公司进入重整程序，公司尚存在因重整失败而被宣告破产的风险。

双方此前已有交集

双胞胎领衔重整*ST正邦，并不出乎市场预料。作为总部同在江西的生猪养殖产业链企业，双胞胎与*ST正邦此前多有交集。

双胞胎是全球最大的猪饲料生产销售企业，但并未登陆资本市场。

该集团官网显示，双胞胎集团成立于1998年，是一家专业从事生猪养殖、养猪服务、饲料销售、粮食种植与贸易、生猪屠宰与深加工为一体的全国性大型企业集团，集团下设分公司400余家，员工人数2万余人。2022年双胞胎集团饲料产销量超1180万吨，生猪上市近1000万头，实现产值超840亿元，是中国企业500强，农业产业化国家重点龙头企业。

而*ST正邦旗下也下辖饲料、生猪养殖、兽药三大业务板块。其中饲料业务主要提供猪饲料、禽饲料以及水产饲料和反刍饲料，产品结构以全价料为主。该公司也是国内大型饲料企业，销售规模处于行业领先地位。

在启动预重整程序后，2022年11月*ST正邦曾公告，为优化公司负债结构，拟将全资子公司来宾正邦畜牧发展有限公司旗下位于广西省来宾市的来宾六道母猪养殖场资产（含土地使用权及地上建筑物、构筑物、设备设施等）转让给双胞胎集团的子公司来宾双胞胎畜牧有限公司（筹）（最终以工商行政管理部门核准登记的名称为准），同时拟将全资子公司广西正邦广联农牧发展有限公司旗下位于广西省南宁市的隆安古潭母猪养殖场资产（含土地使用权及地上建筑物、构筑物、设备设施等）转让给双胞胎集团的全资子公司隆安双胞胎畜牧有限公司。交易作价总额近2.7亿元。

也因此，从去年年底开始，市场关于双胞胎集团入局*ST正邦重整的消息就不绝于耳。

开盘一度涨停

生猪市场迎向上预期

作为生猪养殖行业曾经的龙头，*ST正邦一度产能扩增显著，在2019年全行业大幅盈利时实现业绩暴涨。但2020年后，随着行业整体下行，该公司也受资金链问题拖累，经营成绩大幅滑坡，2021年、2022年分别巨亏188亿元、134亿元。

2023年上半年，*ST正邦依然面临大额亏损。

据该公司近期披露的半年度业绩预告，2023年上半年*ST正邦预计净利润亏损18亿元-20亿元，不过较上年同期有所减亏，上年度同期亏损为42.86亿元。

该公司称，在报告期内缩减出栏量，导致现有产能与实际出栏规模之间出现了阶段性不匹配，整体产能利用率较低，折旧、摊销费用较高。同时*ST正邦也将继续优化资源配置，持续提升存栏母猪质量及养殖生产成绩，降低生猪养殖完全成本，以增强公司整体竞争力和盈利能力。

业绩延续亏损，筹划控制产能的不仅有*ST正邦。在行业业绩下行期，生猪养殖行业企业业绩表现均不乐观。

值得注意的是，受此消息提振，24日*ST正邦股价开盘一度涨停。而除消息面影响外，近日生猪市场小幅反弹与市场对四季度的看好预期，也促使生猪期货出现久违大涨。

近期生猪市场情绪有所好转，期货价格在周一迎来大幅反弹。光大期货点评称，一方面，近日部分养殖户情绪支撑渐强，在标肥价差拉大后，二次育肥入场减轻了当下的供应压力；另一方面，考虑到暑期的旅游消费带动餐饮消费的增加，上周的消费数据有所上涨，下游走货速度较7月上半月有明显的提升。预计短期猪价表现或继续偏强。

不过，这种阶段性、情绪性的反弹，在供应过剩格局未扭转之前，反弹的持续性和高度均较为有限。由于目前国内生猪产能淘汰进度较为缓慢，冻肉库存高企，供应压力始终压制猪价上行。从能繁母猪的情况看，6月末全国能繁母猪存栏量4296万头，比4100万头的正常保有量高出4.8%。而今年上半年新生仔猪量同比增长9.1%，未来6个月内将陆续长大出栏，未来两个月的出栏数量仍将处于上涨状态，在短期消费提振过后，生猪价格大概率将回归产能端逻辑，中期维持偏弱的看法。

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来源：综合自澎湃新闻、证券时报网等

编辑：毛洪

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议