期货研究:中国大豆进口创下新高,需求或被热炒
01-25 16:01
国泰君安期
2014年1-12月中国大豆进口量7139万吨,较前三年增幅约12.57%、22.26%和35.66%,再创历史新高。 我们认为,2015年中国大豆进口预计呈现以下特征:
1、从总量上来看,2015年中国大豆进口数量将再创新高,中国大豆对外依存度保持高位,“中国需求”可能再度引起市场热炒。我们预估2015年1-12月中国大豆进口量约7500-7600万吨。
2、从分量上来看,2015年我国大豆月度进口均值预计进入“600”时代(月均进口量600万吨以上)。
3、从月度进口看,2015年我国大豆进口预计继续呈现“集中趋势明显,两极分化延续”格局。
4、从贸易格局看,美国、巴西、阿根廷依旧是我国大豆进口贸易的最大贸易对象,我国对美国和南美地区大豆采购节奏预计对于大豆价格有所影响。另一方面,美国和南美地区的大豆贸易竞争,预计也会影响大豆价格。
5、对于我国大豆进口的新问题:贸易融资,我们当前预计2015年我国大豆贸易融资规模可能有所下降,后期视具体情况而定。
